После начала полномасштабной войны НБУ ежемесячно тратит десятки миллиардов долларов из резервов на поддержку управляемого курса гривны, продавая иностранную валюту. И с каждым годом большой войны эта тенденция только набирает обороты. Если в 2022 году Нацбанк в рамках валютных интервенций продал 26,3 млрд долларов, то в 2025 году эта сумма увеличилась до 36,1 млрд. А с начала 2026 года, чтобы сохранить баланс на рынке и сдержать резкое обесценивание гривны в условиях затяжной войны, регулятору пришлось продать более 44 млрд долларов. В то же время объемы купленной валюты уменьшаются с каждым годом вторжения. Аналитики «Слово и дело» исследовали, как менялись объемы валютных интервенций НБУ с 2015 по октябрь 2026 года. Подробности – на инфографике.
Что такое валютные интервенции НБУ и для чего они нужны
Одно из направлений работы Национального банка Украины – это покупка или продажа значительных объемов иностранной валюты на межбанковском валютном рынке, так называемые – валютные интервенции. Регулятор их осуществляет для влияния на курс гривны и баланс рынка. В частности, в случае продаж НБУ продает доллары или евро из международных резервов. При этом он изымает из обращения гривну, которую плательщики отдают за покупку этой валюты. Это делают, чтобы уменьшить дефицит валюты и сдержать резкое обесценивание гривны. Другой случай – когда НБУ покупает иностранную валюту в резервы, выпуская в обращение дополнительную гривну. Это регулятор делает тогда, когда на рынке наблюдается избыток валюты (например, благодаря экспорту), чтобы предотвратить чрезмерное укрепление гривны, которое может навредить отечественным экспортерам.
Валютные интервенции Нацбанка: 2015-2026
В 2015 году объем проданной и купленной валюты Нацбанком был почти одинаковым: 2 204 млрд долларов и 2 047 млрд долларов соответственно. Отметим, что в течение следующих десяти лет такой тенденции больше не было. В период с 2016 по 2018 год НБУ продавал от 0,9 млрд долларов до 1,8 млрд долларов, тогда как покупал от 2,4 до 3,1 млрд долларов.
В 2019 году Национальный банк вынужден был активно скупать валюту (8,4 млрд долларов) и практически не продавать ее (0,5 млрд долларов) из-за огромного избытка иностранной валюты на внутреннем рынке, вызванного аномальным притоком иностранного капитала в государственные облигации (ОВГЗ). В 2020 году ситуация относительно выровнялась: было продано 3,8 млрд долларов, закуплено 4,9 млрд долларов.
В 2021 году НБУ приобрел на межбанковском рынке больше валюты, чем продал (купил 3,69 млрд долларов, а продал 1,27 млрд долларов), благодаря существенному преобладанию предложения иностранной валюты над спросом.
Ситуация изменилась кардинально с началом большой войны. В 2022 году НБУ ради баланса рынка и стабильности экономики, которая была вынуждена адаптироваться к новым реалиям и выживать в военных условиях, продал из резервов 22,38 млрд долларов – более чем в 20 раз больше, чем в 2021-м. Было куплено в 2022 году 3,26 млрд долларов. В 2023 году Нацбанк продал 28,83 млрд долларов, а приобрел лишь 0,22 млрд долларов, то есть – почти в 15 раз [меньше], чем в первый год вторжения и довоенный 2021-й.
В 2024 году объемы проданной валюты в рамках валютных интервенций выросли до 35,313 млрд долларов, тогда как купили лишь 0,126 млрд долларов. В прошлом году НБУ был вынужден продать 36,103 млрд долларов, а купил 0,042 млрд долларов. С января по октябрь 2026 года включительно регулятор ради баланса рынка и сдерживания обесценивания гривны продал 44,280 млрд долларов. Даже не дожидаясь конца года, уже можно сказать, что это – больше всего за последние десять лет. В то же время НБУ в 2026 году купил минимальный объем валюты с 2015 года – 0,03 млрд долларов.
Напомним, ранее «Слово и дело» анализировало, как менялись основные финансовые показатели Нацбанка под председательством Андрея Пышного – учетная ставка, среднегодовой курс доллара и евро, девальвация гривны, международные резервы и объем наличных денег в обращении.
Еще мы исследовали, как менялись доходность и объемы продажи ОВГЗ в гривне, долларах и евро за 10 лет. Также мы анализировали, какие страны имеют наибольшие и наименьшие резервы центральных банков.
Отдельно на нашей инфографике – как изменились чистые активы крупнейших банков Украины на протяжении полномасштабного вторжения рф.
Подпишитесь на наш Telegram-канал, чтоб отслеживать самые интересные и эксклюзивные новости «Слово и дело».
ЧИТАЙТЕ В TELEGRAM
самое важное от «Слово и дело»