Жесткую монетарную политику Нацбанка критикуют за то, что она усложняет доступ бизнеса к кредитованию и сдерживает экономическую активность. В то же время смягчение политики во время войны может создать дополнительные риски для финансовой системы, в частности усилить инфляцию и спровоцировать отток средств из гривневых активов в валюту.
Такое мнение в комментарии «Слово и дело» высказал финансовый аналитик Андрей Шевчишин.
Он признает, что аргументы критиков регулятора имеют основания. В частности, вопросы вызывает жесткость монетарной политики в условиях шоков предложения, слабой передачи решений по учетной ставке на экономику и высоких рисков безопасности.
Однако, по его мнению, нет достаточных оснований утверждать, что альтернативная модель монетарной политики была бы более эффективной для Украины во время полномасштабной войны.
«Ни один центральный банк мира не имел подобного опыта. Никто не знает, как было бы правильно и лучше. Есть много критических замечаний, и я разделяю часть из них, но не готов уверенно сказать, что другая модель была бы более эффективной для устойчивости банковской системы, контролируемости курса и инфляции, а также согласовывалась бы, например, с МВФ», – пояснил эксперт.
По словам Шевчишина, экономика и бизнес нуждаются в поддержке, однако чрезмерное смягчение монетарной политики может привести к разбалансировке системы, потере контроля над инфляцией и неконтролируемому переходу гривневых средств в валюту.
Независимость НБУ важнее фамилии главы регулятора – экспертСергей Фурса объяснил, почему независимость НБУ важнее смены главы, что угрожает гривне и как эмиссионное финансирование бюджета может повлиять на экономику Украины.
В то же время нынешняя стабильность банковской системы, по оценке аналитика, является результатом совместной работы банков, регулятора и профильных ассоциаций. Система сохраняет доверие, обладает запасом прочности и наращивает кредитование.
Шевчишин также обратил внимание на риски чрезмерного кредитования бизнеса в условиях постоянных российских обстрелов и значительных потерь предприятий. По оценкам Кабмина, прямые потери бизнеса составляют 7,7 млрд долларов.
«Представьте себе последствия для банков и финансовой системы, если бы уровень кредитования был значительно выше после обстрелов и прямых потерь бизнеса. Это могло бы стать дополнительным кризисом. То есть мы действуем на ощупь. Никто никогда не был в подобных условиях», –подытожил финансовый аналитик.
Подпишитесь на наш Telegram-канал, чтоб отслеживать самые интересные и эксклюзивные новости «Слово и дело».
Визуальная аналитика от редакции «Слово и дело» – в Telegram-канале Pics&Maps.
ЧИТАЙТЕ В TELEGRAM
самое важное от «Слово и дело»