Украина в мае должна выплатить ориентировочно 600 млн долларов владельцам ВВП-варрантов. Министерство финансов предложило инвесторам реструктуризировать выплаты, но пока переговоры успехом не увенчались. В то же время говорить о вероятности дефолта пока рано, ведь у правительства есть еще месяц, чтобы договориться. Что такое ВВП-варранты и сколько Украина должна по ним платить – на инфографике «Слово и дело».
ВВП-варранты – это ценные бумаги, которые выпускает государство, и выплаты по которым зависят от роста ВВП: если экономика страны-эмитента растет выше определенного уровня, то инвесторы получают выплаты, если рост медленный или ВВП падает – выплаты не производятся.
ВВП-варранты выпускаются государством в рамках реструктуризации долга. Свои Украина выпустила в 2015 году на сумму 3,2 млрд долларов, срок их действия заканчивается в 2040 году. Часть ценных бумаг выкуплена, остались варранты на сумму 2,6 млрд.
По условиям ВВП-варрантов Украины, выплаты по ним начинается после того, как ВВП превысит 125,4 млрд долларов (это произошло в 2018 году).
Выплаты привязаны к экономическому росту: если ВВП за год растет на 3-4%, то они составляют 15% превышения прироста ВВП, если больше 4% – инвесторы получают 40% превышения показателя ВВП. До 2025 года платежи были ограничены 0,5% ВВП.
Первые выплаты по ВВП-варрантам относятся к 2019 году, но Украина осуществила их с двухлетней отсрочкой, то есть в 2021-м.
Министр финансов Сергей Марченко заявил, что ВВП-варранты «были созданы для экономической реальности, которой уже не существует»: «Умеренный рост ВВП Украины в 2023 году не свидетельствует об экономическом процветании – это лишь хрупкое восстановление после почти 30% падения, вызванного полномасштабной войной».
Украина предложила два варианты реструктуризации. Первый вариант предусматривает обмен ВВП-варрантов на дополнительный выпуск еврооблигаций, выпущенных в рамках реструктуризации в 2024 году. На каждую единицу варрантов предлагается 1,35 единиц облигаций.
Второй вариант предусматривает изменение условий выпуска ВВП-варрантов: выплаты на 2025-2028 год отменяются, а Украина будет иметь возможность до 2029 года выкупить бумаги по прогрессивно растущей стоимости.
При нынешних условиях ВВП-варрантов и при условии роста экономики в соответствии с прогнозом правительства, за 2026 год Украине придется заплатить кредиторам 2,7 млрд долларов, за 2027-й – 2,1 млрд, подсчитало Forbes Ukraine.
Напомним, в сентябре Украина завершила реструктуризацию государственных облигаций и гарантированных государством еврооблигаций на сумму 20,5 млрд долларов.
На инфографике «Слово и дело» – как полномасштабная война влияет на размер госдолга Украины.
Подпишитесь на наш Telegram-канал, чтоб отслеживать самые интересные и эксклюзивные новости «Слово и дело».
ЧИТАЙТЕ В TELEGRAM
самое важное от «Слово и дело»